For mer enn tjue år siden leste jeg en bok av Finn Skårderud som het “Uro”. Den handlet om psykologi og hvordan vi mennesker påvirkes av indre uro og stress. Veldig mye av oppførselen og de valgene vi tar i livet vårt er knyttet til hva som foregår i den ytterst komplekse hjernen vår. Det er ganske åpenbart at vi sliter med å kontrollere tankene som spinner rundt der oppe mellom ørene. Vi har en lei tendens til å tenke irrasjonelt når vi utsettes for stress.
Uro i aksjemarkedet
I disse tider er nettopp denne mangelen på kontroll og rasjonell tenkning et stort problem for oss investorer. En kollega av meg som deler interessen for aksjer og investering, hadde lest at en artikkel om at John Fredriksen (Norges rikeste mann) hadde solgt aksjer for mange milliarder. Og at Warren Buffet hadde gjort det samme. Vedkommende tolket dette litt som at de rike nå solgte i panikk.
Jeg tenker at disse særdeles dyktige investorene tar markedsuroen med knusende ro. De vet at når gjennomsnittsinvestoren selger i panikk og skaper stor uro i markedene, det er nettopp da de virkelig gode kjøpene dukker opp. Skal du ha suksess som investor, må du lære av veteranene med lang erfaring. Warren Buffet og John Fredriksen sørger bare for å ha penger på bok, så de er beredt når gode muligheter oppstår og de kan kjøpe solide selskaper til heftig rabatt!
Aksjer på tilbud (fallende kniver)
Når det er bredt fall i markedet kan gode selskaper plutselig prises langt under det de er verdt. Jo lavere aksjekursene blir, desto større kan rabatten på solide og veldrevne selskaper bli. Men det er viktig å være klar over at du ikke bare skal kjøpe en aksje fordi den har falt 50 prosent. Den kan fortsatt være dyr. Et godt eksempel etter min mening er Tesla-aksjen. Selv om den nå har falt mye er den fortsatt grovt overpriset i mine øyne.
Uttrykket “fallende kniv” passer perfekt i denne sammenhengen – prøver du å fange den for tidlig kan det bli “blodig”. Det vil si at dersom du kjøper aksjen som faller litt for tidlig, risikerer du å tape masse hvis det viser seg at fallet kanskje bare er i startfasen og at aksjen fortsetter å stupe. Da blir utfallet “blodig” – altså røde tall (tap)!
Hold derfor tunga rett i munnen hvis du skal prøve å fange fallende kniver. Ikke kjøp aksjer bare fordi de har falt litt i verdi. Du må forsikre deg om at selskapet faktisk er feilpriset, og at aksjekursen ikke bare har korrigert ned fra et altfor høyt nivå. Altså, du må være sikker på at det er en ekte rabatt. Tenk på “black friday-tilbud” hvor butikken i forkant av tilbudet har hevet prisen kraftig, sånn at det ser ut som varen plutselig er veldig mye billigere mens den egentlig ikke er det.
Et godt eksempel er enkelte norske shippingaksjer som har stupt i verdi. Det er ikke sikkert de er blitt gode kjøp av den grunn, siden mange av aksjene hadde steget til kunstig høye priser i forkant av fallet.
Derfor må du kontinuerlig se på nøkkeltall og prismultipler som P/E osv. for å avgjøre om det er verdt å kjøpe. For øyeblikket synes jeg at det amerikanske aksjemarkedet bare har hatt en sunn korreksjon. Vi er fortsatt 20-30 prosent unna gode rabatter.
Konklusjon
Dyktige investorer selger ikke i panikk. De lar ganske enkelt ikke følelser styre aksjehandelen. Denne egenskapen er gull verdt, og skal du bli en god investor må du strebe etter å kopiere de proffe. De flinkeste investorene er de som har is i magen, overlegen tålmodighet og et langt tidsperspektiv.
NB. Dette innlegget er kun ment som informasjon og ikke konkret investeringsråd. Leseren må alltid gjøre sine egne undersøkelser, og handler aksjer på egen risiko.
(Forsidebilde: Paul Brennan | Pixabay)
