Denne uka har det vært mye snakk om sentralbanker i økonominyhetene. Så, hva er det egentlig sentralbankene har gjort i løpet av uka? Absolutt ingenting! Nesten alle holdt styringsrenta i ro, akkurat som forventet. Men det var ikke det som var tema i nyhetene – det alle journalistene ville vite var når de første rentekuttene kunne forventes å komme.
Fikk vi gode svar på det? Nei, egentlig ikke. Inflasjonen har vist seg å være like seig som en Laban seigmann. Målet er å få den ned til 2%, og selv om vi er på vei nedover, tar det tydeligvis lengre tid enn man håpet på.
I USA antyder man at første kutt kommer til sommeren. I tillegg sier FED at de ser for seg tre kutt i år. Her hjemme sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache at vi får første kutt i løpet av høsten.
Så da er rentetoppen nådd, ikke sant?
Ikke nødvendigvis. Hvis inflasjonen ikke kommer tydelig ned, eller i verste fall begynner å stige igjen, da kan det komme ytterligere hevelser. Heldigvis ser ikke ut til at det er høy sannsynlighet for et slikt scenario.
Allikevel ville jeg ikke satt penger på at styringsrenta skal ned i år. For det første så har sentralbankene nesten konsekvent bommet på prognosene sine de siste årene. For det andre pleier perioder med høye renter å vare en stund. Vi har hatt en veldig lang periode med ekstremt lave renter, og man skal ikke se bort ifra at dagens renter forblir værende på et høyt nivå.
Hvis årets lønnsforhandlinger ender med at folk får kraftige lønnsøkninger, kan dette bidra til videre press på inflasjonen. Det samme kan videre svekkelse av den norske kronen.
Hvorfor er styringsrenta viktig for oss som investerer i aksjer? En høy rente kan gjøre det dyrt for aksjeselskaper å låne penger, noe som kan føre til redusert vekst, som igjen kan påvirke inntjeningen og verdsettelsen av aksjer negativt. Derfor venter vi på at styringsrenta skal kuttes, siden det kan være positivt for aksjer.
Konklusjon
Det er mange signaler på at rentetoppen er nådd, men det finnes fortsatt ting som kan bidra til at vi får flere renteøkninger. Fasiten ligger, etter min mening, fortsatt et godt stykke inn i framtiden.
Ha en riktig god påske!
