Denne uken kuttet den europeiske sentralbanken renten for første gang på fem år. Frem til nå var det kun Sveits og Sverige som hadde kuttet renten her i Europa. Utbruddet av koronapandemien fikk sentralbanker over hele verden til å senke styringsrentene til svært lave nivåer. Følgene av det var kraftig økning i inflasjonen, og påfølgende rentehevinger. Men hva har egentlig rentekutt å si for aksjer?
6 grunner til at rentekutt kan være positivt for aksjer
1. Folk og bedrifter får bedre råd.
Har man flytende rente på lån, synker utgiftene når rentene settes ned. Lavere utgifter for bedrifter gir høyere fortjeneste, som kan være bra for aksjekursen.
At folk får bedre råd kan stimulere til økte investeringer i aksjer/aksjefond, og bidra til økte priser på aksjer. Det kan også skape økt etterspørsel etter varer og tjenester, som igjen er positivt for bedriftene.
2. Det blir billigere å skaffe penger.
Lavere renter på lån betyr at det blir lettere å skaffe penger til investeringer i bedrifter, eller til aksjekjøp for investorer.
3. Risikoviljen øker.
Når styringsrentene kuttes innebærer det at avkastningen på “trygge” investeringer (for eksempel i statsobligasjoner) faller. Dette kan lede til at man søker avkastning andre steder, gjerne i investeringer med høyere risiko som aksjer.
4. Troen på fremtiden heves!
Dette er kanskje det viktigste punktet. Når en sentralbank barberer vekk prosenter fra styringsrenta, kan det tolkes som et forsøk på å stimulere et lands økonomi. Og det er noe investorer liker!
5. Nåverdien av fremtidige penger øker.
Når man regner på verdien av fremtidige pengestrømmer i et selskap, benytter man noe som kalles diskonteringsrente. Når styringsrentene kuttes, synker samtidig diskonteringsrenta. Det betyr at nåverdien av fremtidige penger øker. Dette kan igjen føre til økt interesse for aksjer.
6. Indirekte effekter på aksjemarkedene.
Rentekutt kan også påvirke en rekke andre deler av økonomien. Siden det blir billigere å ta opp boliglån, for eksempel, kan boligmarkedet få et løft. Det kan fungere som stimulans for andre deler av økonomien og booste aksjemarkedene indirekte.
Oppsummering
Når sentralbankene kutter rentene kan det altså påvirke aksjemarkedene positivt på mange ulike måter. Det kan allikevel være andre krefter i spill som kan påvirke i den andre retningen, så rentekutt er ingen garanti for at aksjer skal stige i verdi. Kommer det mange kutt på rad over et kort tidsrom, er sjansen nokså høy for en positiv effekt på aksjer.
