Da er vi godt i gang med 2025, og så langt har mye handlet om to menn, Donald og Elon. Helt ærlig så er jeg skuffet over media som gir de to så mye spalteplass. Det skjer andre ting i verden. Men som investor er det viktig å filtrere bort støyen. I et langsiktig perspektiv har det som skjer fra dag til dag veldig lite å si.
Uansett, her kommer min lille månedlige uformelle analyse av en potensiell utbytteaksje. Denne gangen skal vi ta en tur innom eiendomssektoren, til boligbyggeren Selvaag Bolig.
Selvaag Bolig ASA (SBO)
Selvaag Bolig ble etablert i 2008, og har rukket å bli en av landets største boligutviklere. Selskapet har fokus på utvikling og salg av boliger i landets største byer, som blant annet Oslo, Trondheim og Bergen. Selvaag Bolig eier tomter og samarbeider med entreprenører om boligbygging fra tegnebrett til ferdige boliger. Som oftest selges boligene allerede før byggestart, på den måten reduseres risikoen.
Selvaag Bolig har til nå hatt fokus på å returnere kapital til aksjonærene gjennom utbytter. Eiendomsmarkedet er preget av til dels store svingninger over tid. Selskapet påvirkes derfor av etterspørsel etter boliger, rentenivået, boligpriser og lignende.
Fordeler
- Selvaag Bolig har en kapitallett forretningsmodell, det vil si at de selger boligene på forhånd for å redusere risiko.
- Selskapet har en solid markedsposisjon.
- De store byene i landet sliter med mangel på boliger.
- Selvaag har betalt ut til dels høye utbytter tidligere.
Ulemper
- Eiendomssektoren er sterkt syklisk, altså preget av store svingninger i etterspørsel. Inntjeningen til Selvaag vil kunne påvirkes av rentenivå, boligpriser og økonomiske konjunkturer osv.
- Skatteregler, boligpolitikk og endring av krav til boligbygging kan påvirke selskapet.
- Utvikling av eiendommer er en veldig kapitalkrevende sektor, og aktører er avhengig av lån for å opprettholde driften.
- Utbyttene har vært varierende, og kan potensielt utebli dersom selskapet opplever vedvarende underskudd.
- Aksjen er noe høyt priset for øyeblikket.
Konklusjon
En godt diversifisert utbytteportefølje kan gjerne inneholde en liten prosent av aksjer i eiendomssektoren, som ofte er en sektor som beveger seg i en annen takt enn andre deler av aksjemarkedet. For øyeblikket synes jeg at Selvaag er litt for høyt priset, men dersom aksjekursen faller under 30 kroner, blir aksjen litt mer attraktiv. Men, det er viktig å være klar over at eiendom er syklisk, og dersom du er en defensiv investor bør du kanskje holde deg unna Selvaag Bolig.
Les også innlegget fra januar.
NB. Dette innlegget er kun ment som informasjon og ikke konkret investeringsråd. Leseren må alltid gjøre sine egne undersøkelser, og handler aksjer på egen risiko.
(Forsidebilde: Bruno | Pixabay)
